Geschäftsbericht 2008

Im zurückliegenden Jahr 2008 sind die Kapitalmärkte maßgeblich von der weltweiten Finanzkrise beeinflusst worden. Zusätzliche Belastungen waren volatile Rohstoffpreise, der schwankende Wert des US-Dollars und die sich abschwächende Konjunktur. Die Folge: Die Kurse börsennotierter Unternehmen gaben weltweit auf breiter Front nach; der Dow Jones verlor im Jahresverlauf 34 %, der DAX 40 %.

Dieser negative Trend spiegelte sich auch im MDAX, in dem die MTU-Aktie notiert ist, wider. Während sich der deutsche Mid-Cap-Index im ersten Halbjahr 2008 trotz angespannter Märkte noch bei durchschnittlich mehr als 9.000 Punkten behaupten konnte, reduzierte sich sein Wert in der zweiten Jahreshälfte auf weniger als 6.000 Punkte. Am 30. Dezember 2008 schloss der MDAX bei 5.602 Punkten; damit hat er im Gesamtjahr 2008 43 % an Wert verloren.

Auch die Aktien der Luftfahrtbranche gaben 2008 stark nach. Die Kurse wurden in der ersten Jahreshälfte vor allem vom hohen Ölpreis und dem schwachen US-Dollar – der Leitwährung der Branche – belastet. Zusätzlich geschwächt wurde die Branche durch das verlangsamte Wachstum des Luftverkehrs, das zu Flugzeugstilllegungen und Stornierungen von einigen Aufträgen führte. Im zweiten Halbjahr sorgten der wieder fallende Ölpreis sowie der steigende US-Dollar zwar für Entspannung, doch stark eingetrübte Konjunkturaussichten setzten die Luftfahrtbranche weiter unter Druck: Der Dow Jones Aerospace & Defense Index fiel im Jahresverlauf um 44 %. Zu diesem Index zählen neben der MTU unter anderem Rolls-Royce, die EADS und BAE Systems.

2008 ist es zu einer Entkoppelung des MTU-Kursverlaufs von der operativen Entwicklung gekommen: Trotz Umsatz-und Ergebnissteigerung sowie einer im Jahresverlauf erhöhten Prognose konnte sich die MTU-Aktie dem negativen Umfeld nicht entziehen. Bis zur Veröffentlichung der Jahreszahlen 2007 am 13. März 2008 hatte die MTU-Aktie 36 % ihres Kurswertes verloren. In den Folgemonaten erholte sich die Aktie leicht, bevor sie ab Juni – wie die meisten Aktien weltweit – in Folge der sich verschärfenden Finanzkrise wieder deutliche Kursrückschläge hinnehmen musste. Am 24. Juni 2008 schloss das MTU-Papier mit 20,62 € erstmals unter dem Ausgabekurs von 21,00 €. Trotz guter Quartalsergebnisse überwog die negative Entwicklung an den Aktienmärkten und drückte die Aktie am 28. Oktober 2008 auf ihren absoluten Tiefststand bei 12,87 €. Die Einführung eines neuen Kostensenkungsprogramms „Challenge 2010“ und die Erholung in der zivilen Instandhaltungssparte führten zu einer leichten Aufwärtsbewegung. Zum Jahresende am 30. Dezember 2008 notierte die Aktie bei 19,58 € (Vorjahr 40,00 €), was im Vergleich zum Vorjahr einem Kursverlust von 51 % entspricht.

Die hohe Volatilität an den Kapitalmärkten hat 2008 zu hohen Handelsumsätzen geführt: Im Vergleich zum Vorjahr stieg das durchschnittliche Handelsvolumen der MTU-Aktie von 485.000 Stück um 36 % auf 660.000 Aktien pro Tag. Das entspricht einem täglichen Handelsumsatz von rund 16 Mio. €. An Spitzentagen wurden bis zu 2,2 Mio. MTU-Aktien in XETRA sowie an den deutschen Präsenzbörsen gehandelt.

Bezogen auf das Handelsvolumen hat die MTU zum Jahresende 2008 den 16. Rang im 50 Werte umfassenden MDAX belegt; im Vorjahr lag sie auf Platz 19. Bei der Marktkapitalisierung konnte das Unternehmen seinen 19. Rang zum Vorjahr behaupten.

Zum 31. Dezember 2008 hielt die MTU insgesamt 6,2 % eigene Aktien. Somit befanden sich zum Jahresende 2008 93,8 % der MTU-Aktien im Streubesitz: Institutionelle Investoren hielten etwa 90 % der Anteile und rund 10 % befanden sich im Besitz von Privatanlegern. Ca. 80 % der institutionellen Anleger sind ausländische Investoren – überwiegend aus den USA, Großbritannien, Frankreich und anderen westeuropäischen Ländern. Die MTU hat damit eine breit diversifizierte Aktionärsstruktur. Zum 31. Dezember 2008 lagen börsenpflichtige Mitteilungen von folgenden Anlegern vor, die über einen meldepflichtigen Stimmrechtsanteil von jeweils über 3 % verfügen: The Boston Company Asset Management LLC. (3,1 %) und Franklin Templeton Institutional LLC. (3,1 %).

Für institutionelle Investoren ist die MTU-Aktie ein interessantes Anlageobjekt. Eine wachsende Zahl von Analysten beobachtet das Unternehmen daher regelmäßig. Analysten von Commerzbank und DZ Bank haben 2008 erstmals Studien veröffentlicht, womit die Zahl der Finanzinstitute mit aktuellen Analysen zur MTU auf 25 stieg. Die Bewertung der MTU-Aktie war zum Jahresende 2008 eindeutig: 22 Bankhäuser empfehlen die Aktie zum Kauf oder Halten.

Das Umsatz-und Ergebniswachstum 2007 ermöglichte es dem Unternehmen, im Jahr 2008 einen Teil des Jahresüberschusses in Form einer attraktiven Dividende in Höhe von 0,93 € auszuzahlen. Aufgrund der guten Geschäftsentwicklung in 2008 soll die Dividende weiterhin auf hohem Niveau bleiben. Vorstand und Aufsichtsrat werden der Hauptversammlung am 26. Mai 2009 wie im Vorjahr eine Ausschüttung von 0,93 € je Aktie vorschlagen. Die Auszahlung soll am 27. Mai 2009 erfolgen.

Die MTU hat den stetigen Dialog mit Investoren und Analysten fortgesetzt. Management und Investor Relations-Team nahmen 2008 an zahlreichen Roadshows und Investorenkonferenzen in Europa und den USA teil. In rund 200 Einzelgesprächen wurden das Geschäftsmodell und die Potenziale der MTU vorgestellt. Zudem wurde die größte deutsche Luftfahrtmesse, die ILA Berlin Air Show, für eine Vielzahl von Gesprächen mit institutionellen Anlegern und Analysten genutzt.

Eine wichtige Plattform für den direkten Dialog mit den Aktionären ist die Hauptversammlung; sie fand am 30. April 2008 in München statt. Vertreten waren 42 % des stimmberechtigten Aktienkapitals.

Über 50 Analysten und Investoren nahmen an der jährlichen Investoren-und Analystenkonferenz der MTU teil, die im September 2008 in der Flugwerft Oberschleißheim bei München ausgerichtet wurde. Schwerpunkte waren die strategische Ausrichtung der MTU, die Vorstellung des neuen Kostensenkungsprogramms „Challenge 2010“, der Geschäftsverlauf im MRO-Segment nach den Organisations-und Prozessanpassungen bei der MTU Maintenance Hannover sowie technologische Innovationen wie der Getriebefan.

Auf der MTU-Website www.mtu.de finden sich in der Rubrik Investor Relations umfassende Informationen, darunter die Quartals-und Geschäftsberichte, Präsentationen sowie Details zur Aktie und zur Hauptversammlung. Für Fragen steht das Investor Relations-Team in München unter Telefon +49 89 1489-8313 zur Verfügung.